第48章 风起於青萍之末
七月的第一个交易日，豆粕1301合约以3468元开盘。
经过六月底在3440关口的反覆试探与夯实，市场似乎终於清洗了前期的获利盘，也熬走了部分耐心不足的多头。
盘面呈现一种“轻装上阵”的微妙状態，成交量温和放大，但价格上涨的阻力明显变小。
江浩然看著盘面，1000手多单持仓浮盈丰厚，但他一动不动——他在等一个更明確的信號。
上午十点，价格缓慢攀升至3475附近。
这时，盘口出现变化：在3470-3480区间，连续出现了几笔超过3000手的大单买入，直接將价格推升至3488！
“这不是散户行为，江浙游资进场了。”江浩然眼神一凝。
根据记忆，这波由北美乾旱驱动的农產品牛市，產业资本（如饲料企业、贸易商）是第一批发现者和布局者。
隨后是敏锐的私募和部分机构资金；而现在，嗅觉最灵敏、手法最凶悍的民间游资终於大规模入场。
他们的操作风格与產业资本不同：不求细水长流，而要快速拉抬、製造赚钱效应、吸引跟风盘，在高位完成派发。
机会就在眼前，但江浩然没有急於追高。
他耐心等到下午，当价格回调震盪至日內均线附近时，果断以市价买入300手新多单。
“浩哥，现在加仓？”李胖子看著刚回调的价格，有些迟疑。
“行情经过洗盘，很可能要进入加速段了。”江浩然盯著盘面，“但加速不等於直线拉升。他们在均线附近吃货，我就跟著建仓。”
他没有简单加仓，而是进行了一次“换仓”操作：
先以3575的均价，平掉200手老多单（这部分成本极低，约3100元），锁定超过95万的利润。
然后，在价格回调至3570附近时，以市价慢慢掛入小单，逐渐买入500手新多单。
新增300手多单后，江浩然的总持仓升至1300手，平均成本小幅上移，但也保留了充足的保证金。
果然，在游资的推动下，豆粕1301合约在接下来两个交易日內连续上攻，轻鬆突破3500、3520整数关口，周三收盘已站上3550元！
市场情绪被彻底点燃。財经媒体开始连篇累牘报导“豆粕牛市”，分析师们纷纷上调目標价，“天气市”成为街头巷尾的热词。
李胖子看著自己帐户里跟著江浩然买的几十手多单，浮盈已经超过本金两倍，激动得手都在抖：“浩哥，这……这也太快了！”
“这才刚开始。”江浩然平静地说，“游资进来，意味著行情进入加速段。波动会更大，机会也更多。”
7月11日，也就是五天后，將发布至关重要的月度供需报告。
这份报告將对美国大豆的种植面积、单產预估、库存等关键数据进行调整。
“现在的上涨只是预热。”他对李胖子说，“真正的决战，在报告发布那一周。”
周五收盘，豆粕1301合约报收3592元。江浩然的帐户总权益，经过这轮换仓和价格上涨，帐户总权益正式突破500万元大关。
其中超过230万的可用资金静静躺在那里，如同一支隨时可投入战场的预备队，为他接下来的任何决策提供了充足的底气与缓衝。
行情暂告段落，但江浩然的节奏並未放缓。
周末，他带著清晰的目的，约见了法学院毕业的沈默学长。
市中心的一家咖啡馆里冷气充足，与窗外蒸腾的暑气仿佛两个世界。
这位经由吴维楨教授引荐、已在顶尖律所歷练五年的师兄，是处理此类合作框架的理想人选。
沈默学长已在金杜律师事务所实习两年，正式执业三年，主攻私募基金和併购业务，对交易结构设计非常熟悉。
“沈师兄，情况大概是这样。”江浩然简明扼要地介绍了与投资人（周明宇）可能的合作意向，以及自己关於“劣后-优先”结构的初步设想。
沈默听完，推了推眼镜展现出职业性的审慎：“思路很专业，这类结构在实务中確实常用。但要落地，有几个关键点必须釐清……”
“很专业的想法。实际上，这种结构在私募证券基金和对冲基金里很常见，劣后资金承担更大风险，享受超额收益；优先资金追求固定或浮动回报，风险较低。”
“但有几个关键点需要明確：第一，法律主体形式。是成立有限合伙企业（lp）还是有限责任公司？合伙企业更灵活，税收穿透；公司制更规范，但双重徵税。”
“第二，决策机制。你作为投资经理，权限多大？投资人那边会不会派驻风控或投委会成员？关键决策（比如单笔亏损超过多少、持仓集中度）是否需要一致同意？”
“第三，费用结构。除了利润分成，是否收取管理费？业绩报酬的计提门槛（高水位法、门槛收益率）怎么定？”
“第四，退出机制。合作期限多长？中途赎回如何处理？清算时资產如何分配？”
……
江浩然专注地听著，不时在笔记本上记录要点。这正是他需要的、能將想法固化为严谨协议的专业支持。
“沈师兄，您讲得非常透彻。”江浩然合上笔记本。
“那么，能否请您帮忙起草一份初步的合作框架协议？费用方面，我们就按按市场標准来。”
沈默闻言，摆摆手，语气亲切：“吴教授特意打过招呼，让我多关照。你可是吴教授都讚不绝口的得意门生啊，这份协议就当学长支持学弟创业了，费用就按成本价。”
“更何况，你这个案子本身就很有价值，在校学生，独立运作这样规模的资金，还能吸引到实业公司的合作意向。”
“如果能顺利落地並做出成绩，对我未来的执业案例也是极好的补充。”
沈默端起咖啡抿了一口，像是隨口提起，却又意有所指：“当然啦，要是后续发展得好，也別忘了提携一下学长。”
“金陵居大不易，我们做律师的赚点辛苦钱，还要养家餬口，也得为自己找找优质的投资渠道不是？”
话说到这个份上，既全了同门情谊，又为未来的合作留了余地，分寸掌握得恰到好处。
江浩然心领神会，郑重点头：“师兄言重了。这份心意我记下了，协议就拜託您多费心。
“核心原则就两点：一是我的投资决策权必须独立；二是优先资金的回报要求不能太高，要给劣后资金足够的盈利空间。”
“明白。我会在保护你利益的前提下，设计一个双方都能接受的方案。”
离开咖啡馆时，夕阳正好。一切都在按照他的计划，稳步向前。
但江浩然知道，真正的考验即將到来。几天后的usda报告，將决定这波豆粕行情能否从“趋势”升级为“史诗级牛市”。
而他，必须在那场风暴中，不仅守住已有的利润，更要抓住机会，完成资本的再一次跃升。
他的目標很明確：在八月到来前，將帐户资金做到一千万。
这是为实业布局储备的“弹药”，也是未来与周明宇合作时，自己能拿出的“劣后资金”的底气。
风已起，青萍之末，终將演变为席捲天地的风暴。
而他，要成为那个御风而行的人。
经过六月底在3440关口的反覆试探与夯实，市场似乎终於清洗了前期的获利盘，也熬走了部分耐心不足的多头。
盘面呈现一种“轻装上阵”的微妙状態，成交量温和放大，但价格上涨的阻力明显变小。
江浩然看著盘面，1000手多单持仓浮盈丰厚，但他一动不动——他在等一个更明確的信號。
上午十点，价格缓慢攀升至3475附近。
这时，盘口出现变化：在3470-3480区间，连续出现了几笔超过3000手的大单买入，直接將价格推升至3488！
“这不是散户行为，江浙游资进场了。”江浩然眼神一凝。
根据记忆，这波由北美乾旱驱动的农產品牛市，產业资本（如饲料企业、贸易商）是第一批发现者和布局者。
隨后是敏锐的私募和部分机构资金；而现在，嗅觉最灵敏、手法最凶悍的民间游资终於大规模入场。
他们的操作风格与產业资本不同：不求细水长流，而要快速拉抬、製造赚钱效应、吸引跟风盘，在高位完成派发。
机会就在眼前，但江浩然没有急於追高。
他耐心等到下午，当价格回调震盪至日內均线附近时，果断以市价买入300手新多单。
“浩哥，现在加仓？”李胖子看著刚回调的价格，有些迟疑。
“行情经过洗盘，很可能要进入加速段了。”江浩然盯著盘面，“但加速不等於直线拉升。他们在均线附近吃货，我就跟著建仓。”
他没有简单加仓，而是进行了一次“换仓”操作：
先以3575的均价，平掉200手老多单（这部分成本极低，约3100元），锁定超过95万的利润。
然后，在价格回调至3570附近时，以市价慢慢掛入小单，逐渐买入500手新多单。
新增300手多单后，江浩然的总持仓升至1300手，平均成本小幅上移，但也保留了充足的保证金。
果然，在游资的推动下，豆粕1301合约在接下来两个交易日內连续上攻，轻鬆突破3500、3520整数关口，周三收盘已站上3550元！
市场情绪被彻底点燃。財经媒体开始连篇累牘报导“豆粕牛市”，分析师们纷纷上调目標价，“天气市”成为街头巷尾的热词。
李胖子看著自己帐户里跟著江浩然买的几十手多单，浮盈已经超过本金两倍，激动得手都在抖：“浩哥，这……这也太快了！”
“这才刚开始。”江浩然平静地说，“游资进来，意味著行情进入加速段。波动会更大，机会也更多。”
7月11日，也就是五天后，將发布至关重要的月度供需报告。
这份报告將对美国大豆的种植面积、单產预估、库存等关键数据进行调整。
“现在的上涨只是预热。”他对李胖子说，“真正的决战，在报告发布那一周。”
周五收盘，豆粕1301合约报收3592元。江浩然的帐户总权益，经过这轮换仓和价格上涨，帐户总权益正式突破500万元大关。
其中超过230万的可用资金静静躺在那里，如同一支隨时可投入战场的预备队，为他接下来的任何决策提供了充足的底气与缓衝。
行情暂告段落，但江浩然的节奏並未放缓。
周末，他带著清晰的目的，约见了法学院毕业的沈默学长。
市中心的一家咖啡馆里冷气充足，与窗外蒸腾的暑气仿佛两个世界。
这位经由吴维楨教授引荐、已在顶尖律所歷练五年的师兄，是处理此类合作框架的理想人选。
沈默学长已在金杜律师事务所实习两年，正式执业三年，主攻私募基金和併购业务，对交易结构设计非常熟悉。
“沈师兄，情况大概是这样。”江浩然简明扼要地介绍了与投资人（周明宇）可能的合作意向，以及自己关於“劣后-优先”结构的初步设想。
沈默听完，推了推眼镜展现出职业性的审慎：“思路很专业，这类结构在实务中確实常用。但要落地，有几个关键点必须釐清……”
“很专业的想法。实际上，这种结构在私募证券基金和对冲基金里很常见，劣后资金承担更大风险，享受超额收益；优先资金追求固定或浮动回报，风险较低。”
“但有几个关键点需要明確：第一，法律主体形式。是成立有限合伙企业（lp）还是有限责任公司？合伙企业更灵活，税收穿透；公司制更规范，但双重徵税。”
“第二，决策机制。你作为投资经理，权限多大？投资人那边会不会派驻风控或投委会成员？关键决策（比如单笔亏损超过多少、持仓集中度）是否需要一致同意？”
“第三，费用结构。除了利润分成，是否收取管理费？业绩报酬的计提门槛（高水位法、门槛收益率）怎么定？”
“第四，退出机制。合作期限多长？中途赎回如何处理？清算时资產如何分配？”
……
江浩然专注地听著，不时在笔记本上记录要点。这正是他需要的、能將想法固化为严谨协议的专业支持。
“沈师兄，您讲得非常透彻。”江浩然合上笔记本。
“那么，能否请您帮忙起草一份初步的合作框架协议？费用方面，我们就按按市场標准来。”
沈默闻言，摆摆手，语气亲切：“吴教授特意打过招呼，让我多关照。你可是吴教授都讚不绝口的得意门生啊，这份协议就当学长支持学弟创业了，费用就按成本价。”
“更何况，你这个案子本身就很有价值，在校学生，独立运作这样规模的资金，还能吸引到实业公司的合作意向。”
“如果能顺利落地並做出成绩，对我未来的执业案例也是极好的补充。”
沈默端起咖啡抿了一口，像是隨口提起，却又意有所指：“当然啦，要是后续发展得好，也別忘了提携一下学长。”
“金陵居大不易，我们做律师的赚点辛苦钱，还要养家餬口，也得为自己找找优质的投资渠道不是？”
话说到这个份上，既全了同门情谊，又为未来的合作留了余地，分寸掌握得恰到好处。
江浩然心领神会，郑重点头：“师兄言重了。这份心意我记下了，协议就拜託您多费心。
“核心原则就两点：一是我的投资决策权必须独立；二是优先资金的回报要求不能太高，要给劣后资金足够的盈利空间。”
“明白。我会在保护你利益的前提下，设计一个双方都能接受的方案。”
离开咖啡馆时，夕阳正好。一切都在按照他的计划，稳步向前。
但江浩然知道，真正的考验即將到来。几天后的usda报告，將决定这波豆粕行情能否从“趋势”升级为“史诗级牛市”。
而他，必须在那场风暴中，不仅守住已有的利润，更要抓住机会，完成资本的再一次跃升。
他的目標很明確：在八月到来前，將帐户资金做到一千万。
这是为实业布局储备的“弹药”，也是未来与周明宇合作时，自己能拿出的“劣后资金”的底气。
风已起，青萍之末，终將演变为席捲天地的风暴。
而他，要成为那个御风而行的人。